Иллюстрация: Джована Флек

[Все ссылки в тексте — на английском языке, если не указано иное.]

Инфляция после пандемии постепенно разрушает мир. Недавнее агрессивное повышение процентных ставок не решило проблему постоянной инфляции, с которой столкнулись экономики. Конечно, на данный момент это помогло смягчить часть реальных затруднений, как то сбои в цепочках поставок и резкие скачки цен на сырьё, а спекулятивная торговля, которая негативно повлияла на глобальную продовольственную безопасность, пошла на убыль, но большинство стран мира по-прежнему борются с последствиями проводимой Западом политики, приводящими их к долговому кризису.

Из-за пандемии COVID-19 [рус] в 2020—2021 годах долг большинства стран мира вырос на 8 процентов [pdf, 1787 КБ], с 8,6 триллионов долларов США до более чем 9 триллионов долларов США, что превышает валовой национальный доход и экспорт. Аналогичным образом — вероятно, из-за закупок вакцин, материалов для тестирования и иных мер по борьбе с пандемией — вырос внешний краткосрочный долг. Во многих странах этот рост выражается двузначными цифрами. Из-за резкого падения экспорта, проблем в сфере туризма и денежных переводов, а также роста цен на продукты питания и топливо, расходы во многих странах мира выросли, а валютные прибыли быстро снизились в результате пандемии. Развивающийся мир страдает от оттока капитала — люди выводят деньги из банковских систем страны — что ведёт к падению стоимости ряда валют [pdf, 2,3 МБ], увеличению стоимости импорта, а также к снижению потребления домохозяйствами, поскольку товары стали дороже. Отсюда — резкое увеличение долгового бремени домохозяйств и даже дефолт в некоторых странах.

Кроме того, в 2022 году инфляция спровоцировала «жадфляцию», когда крупные корпорации повышают цены, чтобы получить большую прибыль, или «стагфляцию», когда дефицит предложения в мировой экономике ведёт к росту цен. Ответом было агрессивное повышение процентных ставок, главным образом под руководством Федеральной резервной системы США, что повлекло за собой катастрофические последствия для большинства стран мира. Более высокие процентные ставки делают доллар более привлекательным для инвесторов и повышают его ценность по сравнению с другими валютами. Это означает, что вся продукция, которую хочет приобрести население в мире в долларах, становится гораздо дороже в локальной валюте. Учитывая, что эти страны уже столкнулись с ограничениями во внутренней финансовой политике из-за внешних факторов, таких как спекуляции на ценах на сырьевые товары (например, металлы, нефть, сельское хозяйство и т. д.) и пандемия, агрессивные процентные ставки стали угрожать экономическому росту в мире. Сложившаяся тревожная ситуация означает, что в большинстве стран мира началась серьёзная экономическая рецессия на фоне надвигающегося долгового кризиса.

Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) прогнозирует, что агрессивное давление процентных ставок, инициированное богатыми странами, вызовет серьёзные долговые проблемы в остальном мире. Оценивается, что затраты на погашение долгов — не менее 800 миллиардов долларов США — лягут тяжким бременем на большинство стран мира. Поскольку расходы на обслуживание долга растут за счет инвестиций и государственных трат, эти страны оказываются в ситуации, которую заместитель генерального секретаря ООН Амина Мохаммед назвала «компромиссом между инвестициями в долг и инвестициями в людей». Всемирный банк предупреждает, что надвигающийся долговой кризис «углубляется», и это особенно «разрушительно для многих беднейших стран, где уже остановился процесс сокращения бедности». Примечательно, что последние оценки [pdf, 44,7 КБ] долгового стресса Международным валютным фондом показывают, что 10 стран пребывают в долговом кризисе (то есть в состоянии долгового дефолта или на грани дефолта), 52 страны — в тяжёлом или умеренном долговом стрессе, и в настоящее время общая сумма долга составляет 3 триллиона долларов США, удвоившись по сравнению с 2010 годом.

В недавней статье Института нового экономического мышления (INET), экономического аналитического центра, проясняется серьёзность ситуации, к которой привела политика Запада по ужесточению денежной политики. Помимо ранее обсуждавшихся проблем, центральные банки во многих странах сталкиваются с возможностью повышения процентных ставок, но, как утверждается в документе, это несёт значительный ущерб ВВП и внутренней экономике, поскольку замедляет экономический рост и приводит к значительной потере рабочих мест. В таких условиях мягкое решение проблем невозможно. Более того, рецессия, вызванная монетарной политикой США, может привести к «шрамированию» будущего экономического роста, что сделает невозможным погашение долга.

Есть риск потерять ещё одно десятилетие в развитии, что будет иметь серьёзные последствия для повседневной жизни большинства населения планеты. По оценкам ЮНКТАД, повышение процентных ставок в США может сократить будущие доходы большинства жителей мира (за исключением Китая) как минимум на 360 миллиардов долларов США. Во многих из обременённых долгами стран выплаты по процентным ставкам составляют почти 5 процентов экспортных доходов.

Реакция Запада смехотворна и напоминает фарс. Очень слабой оказалась программа приостановки платежей во время пандемии, поскольку эта инициатива лишь на краткое время отложила погашение долгосрочного внешнего долга стран, не аннулируя каких-либо долгов, «которые предстоит погасить [pdf, 1787 КБ] в полном объёме в течение 2022–2024 годов, поскольку причитающиеся процентные платежи продолжали расти». Но, что куда важнее, внимание Запада было сосредоточено на двусторонней задолженности — долге, который был сделан агентствами от имени правительства. Однако страны всё чаще берут займы у частных учреждений, а не у других правительств или международных финансовых институтов, что сопровождается более высокими процентными ставками и более короткими сроками выплат. Это основная причина долговой неустойчивости, особенно потому, что реструктуризировать долг значительно сложнее — частные кредиторы постоянно отказываются от реструктуризации, рефинансирования или поддержки.

Многие страны, такие как Шри-Ланка, которая недавно объявила дефолт, столкнулись именно с этой проблемой. Два десятилетия назад большая часть внешнего долга Шри-Ланки была связана с многосторонними и двусторонними агентствами развития — Всемирным банком и японским Агентством международного сотрудничества — с длительными сроками погашения (от 25 до 40 лет), значительными льготными периодами и, что более важно, весьма низкими процентными ставками (в некоторых случаях даже ниже одного процента). Структура коммерческой задолженности увеличилась примерно с двух процентов в середине 2000-х годов до 60 процентов сегодня. Что ещё хуже, большинство сроков погашения долга — не долгосрочные, а краткосрочные [pdf, 1787 КБ]. Так происходит в большинстве стран мира в течение последних двух десятилетий, что усугубляется падением валютных поступлений и ростом процентных ставок.

Другой подход включал специальные права заимствования (СДР) МВФ, рассчитанные на обеспечение резервами нуждающихся стран. В августе 2021 года МВФ предложил ввести СДР на сумму 650 миллиардов долларов США в ответ на финансовый шок, спровоцированный пандемией COVID-19. Вскоре после этого по меньшей мере 80 стран воспользовались этим шансом приобрести столь необходимую иностранную валюту для внутренних бюджетных расходов. Кроме того, в отличие от предыдущих ассигнований МВФ, которые составляли большинство в мире, здесь отсутствовали неолиберальные условия (приватизация, сокращение государственных расходов, дерегулирование, финансиализация). Однако ассигнований было совершенно недостаточно по сравнению с уровнем потребностей стран, поскольку СДР основаны на квотах МВФ, отражающих размер экономики. Это означало, что страны с хрупкой экономикой, которые нуждались в наибольшей помощи, получали меньше всех. Несмотря на обязательства направить свои доли СДР разным странам мира, крупные западные государства, такие как Великобритания и США, перевели лишь около 20 процентов акций [pdf, 1210 КБ], тогда как около 400 миллиардов долларов США [pdf, 401 КБ] из вновь выделенных СДР остаются неиспользованными.

После отмены контроля над притоком и оттоком иностранного капитала, одной из отличительных черт Бреттон-Вудской системы золотого века капитализма, большинство стран мира были вынуждены полагаться на международные финансовые рынки для привлечения средств на неотложные нужды, при этом всё больше поддаваясь влиянию нерегулируемого финансового рынка. Феномен «горячих денег» — обычно незаконных спекулятивных потоков капитала между странами с целью получения краткосрочной прибыли — а также глобальные потрясения, такие как пандемия и другие нестабильные реалии, приводит ко всё более и более опасным долгам и неприемлемому долговому бремени. Большинство стран мира становятся всё более уязвимыми к повторяющимся внешним потрясениям, таким как колебания цен на сырьё. Это влияет на возможности доступа к иностранной валюте для обслуживания долгов, поскольку эти страны часто берут займы в иностранной валюте. Это оставляет им меньше бюджетных возможностей для преодоления экономических кризисов. Что ещё важнее, глубокое долговое бремя является прямым препятствием на пути повышения устойчивости к изменению климата и прогресса в достижении целей устойчивого развития. С 2010 года изменение климата разрушило около четверти [pdf, 856 КБ] совокупного ВВП большинства населения мира. Более того, поскольку кредиты составляют около 80 процентов всех государственных расходов на борьбу с изменением климата, страны берут займы для решения этих серьёзных проблем.

В недавно опубликованном докладе Oxfam говорится о всемирном кризисе и отмечается, что «более чем половине (57 процентов) беднейших стран мира, в которых проживает 2,4 миллиарда человек, в ближайшие пять лет придётся сократить государственные расходы в общей сложности на 229 миллиардов долларов». В докладе подчёркивается, что большинство стран мира «будет вынуждено платить почти полмиллиарда долларов каждый день в виде процентов и погашения долга в период до 2029 года».

В современных экономических условиях эти разрушительные реалии накладываются на климатический кризис, который представляет серьёзную угрозу для всех. Нам нельзя потерять ещё одно десятилетие, особенно когда сохранились реальные [pdf, 401 КБ] и заслуживающие доверия варианты справиться с ситуацией.